京东本周挂牌上市新股投资人几乎无话语权新日

发布时间：2020-01-16 02:15:51 阅读：次来源：植酸厂家

网易科技讯5月19日消息，据华尔街日报报道，京东商城本周将在美国上市，目前该公司在向投资者不断宣传其营收的增长和中国网络经济的前景，但该公司对自己公司的事务却没有过多谈论。

根据京东商城提交的IPO文件，该公司董事长和CEO刘强东虽然只有21%的股份，但得益于拥有20份投票权的特别股，他将在上市后控制83.7%的投票权。没有刘强东的参与，董事会甚至无法举行正式会议。

京东商城是刘强东在2004年创立的，原先只是出售电脑产品，后来发展成为中国第二大电商。由于处于上市前的静默期，该公司拒绝发表评论。

在美国一些公司，严格的企业控制有很长的历史，很多公司实行双类股票结构，内部人士持有的股票比发行给公众的股票拥有更多投票权。双类股票历史上被家族企业如纽约时报公司和福特汽车公司采用。

不过近年来在科技公司如Facebook和谷歌等也流行起来，这些公司的控制权都掌握在创始人手中。支持者称，股东实际是在投资创始人，超级投票权股票使这些创始人在制定长期计划上有更大空间。

这种模式传播到了中国企业家中，据律师事务所Ropes&GrayLLP称，从2013年1月起在美上市的中国公司只有一家没有被内部人士控制。新浪微博、500彩票网、58同城等都是如此。即将上市的阿里巴巴也决定让少数内部人士拥有提名多数董事的权利，尽管他们只有少数股权。

这种结构的支持者表示，创始人可以追求自己的梦想而不会有激进投资者或股东的压力。他们以伯克希尔哈撒韦和谷歌为例证明其成功。批评者则认为，这些设置将管理层与股东隔离，吓跑了想提高业绩的激进投资者和愿意高价收购的公司。

2012年对标准普尔500指数公司的研究发现，10年里通过超级投票权控制的公司业绩不如其他公司，股东回报率为7.5%对9.8%。哥伦比亚大学法学院罗伯特·杰克逊（RobertJackson）称，“有一个伯克希尔哈撒韦，就有一个Groupon”，他指的是被创始人控制的Groupon在2011年上市后股价跌了80%。

一些股东向美国交易所反映了他们的担忧。机构投资者委员会（CouncilofInstitutionalInvestors）是由大型养老金和互助基金组成的行业团体，该机构督促纽交所和纳斯达克禁止双类股票结构。香港和伦敦交易所已经这么做，纽约实际上成为京东商城等公司唯一可上市的地方。

该委员会的执行理事安·耶杰（AnnYerger）表示：“由于标准很低，交易所对美国投资者的服务不到位。”纳斯达克称，每家公司都可以决定自己的企业管理实践。纽交所对此拒绝发表评论。