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经济指标温暖股市后续动力源自改革

发布时间:2021-01-08 02:14:56 阅读: 来源:植酸厂家

临近年末,多项经济指标继续回升,给正处于反弹进程中的A股再添“暖意”。

不过11月份CPI重回“2时代”、PPI再现负值,意味着A股运行环境仍存变数。而对于正努力实现自我完善的中国股市而言,实现反转的后续动力或来自于改革和重构。

在许多市场人士看来,除了由各项重要指标提供的经济见底信号,A股走出低迷的后续动力,或更多地来自于制度完善带来的定价体系修正。

伴随A股初显企稳迹象,投资者对于股市彻底走出低迷、步入反转的期待与日俱增。渐趋理性的市场目光开始越过眼前的扩容压力,对准A股供需失衡背后的更深层次原因由场外市场建设滞后导致的市场结构严重失衡。

放眼全球,许多成熟市场都拥有层次分明的“正金字塔”结构。以美国市场为例,位于金字塔尖的纽交所蓝筹市场,拥有2800家上市公司;第二层次的纳斯达克市场吸引了3100多家高成长性企业;第三层次的OTC市场(柜台交易市场),容纳了超过3万家企业;而处于塔基位置的场外交易市场,企业数量高达6万多家。

反观A股市场,恰是一个“倒金字塔”的结构模式。由上至下,分别为拥有1400家企业的沪深主板市场、容纳约700家企业的中小板市场、上市公司数量不足400家的创业板。而本应成为融资供需最大“蓄水池”的场外交易市场,在中国内地尚处于试点起步阶段。

这或许能够解释,在A股融资规模大幅缩水,甚至IPO进入“空窗期”的背景下,企业上市冲动仍难以抑制。

在诸多业内人士看来,合理疏导扩容压力、缓解市场供需矛盾,有赖于场外市场建设加快带来的资本市场重构。

试想,若能通过建设多层次资本市场满足各类企业的融资需求,并将有限的场内资源让位于有真实融资需求、有稳定回报预期的蓝筹企业,当下低迷的A股何愁不会显现长期投资价值,从而迎来真正的“春天”?

潘清、沈而默

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