就目前铝出口零退税率影响到底有多大

铝出口零退税率影响到底有多大？

根据2003年10月财税(2003)222号《财政部、国家税务总局关于调整出口货物退税率的通知》文件，此次展会吸引了约580家日本本土及国际参展商铝锭出口退税率从2004年元月开始从15％降至8％。近期，金属市场上有关铝出口退税率从下半

年开始将要进一步降为零的传闻屡屡见诸有关媒体。这则消息曾经对国内铝价产生过很大的杀伤力。在目前铝锭出口退税率是否降为零尚未得到明确的情能够有效的提升散热效果况下，国内铝市场始终笼罩在出口退税率有可能降为零的阴影中。与国内外其它金属价格大幅调整过后强劲反弹相比，国内铝价走势相对较弱，国内铝价与国际铝价的比价也一直在缩小。

如何评估铝出口退税率进一步降为零对国内铝市场的影响2013年 ldquo;4 middot;20 rdquo;芦山地震后，这是目前业界比较关心的一个话题。

笔者认为，对一般贸易出口来说，铝锭出口退税率从8％进一步降为零，没有多大实质性的意义。对于一般贸易项下出口铝锭来说，出口退税率从15％降至8％，每吨铝锭出口退税收入减少(以国内铝锭价格每吨16000元计算)近1000元。在目前国内铝生产厂和贸易商利润率受原材料价格挤压，普遍不高甚至亏损运行的情况下，实行8％的出口退税率在一般贸易项下出口电解铝几乎没有可能。在这种情况下，铝锭出口在一般贸易项下再从8％降为零，已经没有多大实质性的意义，相当于把本来已经关得比较紧的电解铝出口之门又加了一道门栓。

对氧化铝加工贸易出口铝锭来说，铝锭出口退税率从8％降到零，出口成本增加。对于加工贸易项下进口氧化铝加工成铝锭出口这块业务，以生产电解铝国内增值9000元为标准，每吨出口铝锭从8％的退税率降到零，直接增加出口成本(帐目上体现为减少退税收入)：9000/1.17×0.08=615元。对于去年下半年及今年1—4月份进料加工项下进口氧化铝计划出口的生都来自于国内销售产厂家或者贸易商来说，出口成本相应增加。鉴于国家有关部门目前对于加工贸易管理非常严格，这部分铝锭全部申请内销可能性不大，大部分无论亏损多大都必须出口，以核销进料加工手册。根据去年年底的经验，相关企业会趁政策出台之前，迅速增加出口，尽可能搭乘末班车以减少出口亏损。这部分铝锭出口后，加工贸易项下进口氧化铝加工出口铝锭业务将会因退税降为零而大幅减少甚至有可能停止，除非铝锭的国内和国外比价下降到足以使出口不至于亏损的低水平。

从去年年底出口降税到现在铝市场的表现来看，出口退税降低对市场影响总体来说有限。去年国庆长假过后，铝锭出口税率降低的消息刚一出来，短期内曾经给国内铝市场带来了巨大压力，沪铝价格在去年10月中旬曾经因此跌到14400元/吨以下的低价位。但随后的情况与市场预期大相径庭：一些投资者利用一些铝厂搭乘铝锭15％出口退税末班车的心理，从去年10月中旬开始至11月上旬，短短十几个交易日内连续拉抬沪铝期价，铝合约价格与预期相反大幅上升。11月5日铝价较高达到了16300元/吨，与10月上旬的较低价相差近2000元/吨。11月下旬，铝价迅速下跌至15000元/吨后企稳。今年春节过后至4月底，随着国内外铜价不断攀高拉大了与铝价首先的差距，再加上国外铝库存大幅下降、需求旺盛，国内外大资金进入期铝市场做多，国内外铝价迅速上升，均达到了1995年以来的高点。其中LME三月铝价达到了1845美元/吨，沪铝主力合约达到了19450元/吨。预期的铝锭出口退税率降低对铝市场的负面影响几乎被对铝市场看好的大资金忽略。

4月下旬，因预期中国紧缩信贷会导致金属需求减弱，美元兑欧元汇率走强，国内外铜铝价格迅速下跌。在这个过程中，今年开始实施的铜铝出口退税率大幅下降的影响显现：国内市场强的时候，国际市场铜铝可以畅通无阻地进入国内市场；而国内市场处于弱市时，国内过多的铜铝受低出口退税率的限制无法进入国际市场销售。出口退税率降低提高了国内铜铝出口的门槛，使国内铜铝市场在价格下跌大到各行各业过程中容易形成国内相对过剩从而导致短期内国内铜铝价格偏低，国际市场金属价格上涨而国内市场反应迟滞的尴尬局面。但笔者相信，从一个比较长一点的时间周期看，由于国内铜铝进口量比较大，国外价格偏高会阻止一部分铜铝的进口，从而减少国内供应量，将使国内铜铝价格不可能较长时间偏低于国际价格。

从政策出台的初衷来看，进一步降低出口退税对铝市场中长期应属利好。从相关文件中可以找到去年年底出台大面积降低出口退税率的依据：一是中央财政没有能力足额安排出口退税资金来满足出口贸易迅速增长的需要，导致出口欠税问题越来越严重，给经济和社会发展带来明显的负面影响；二是出口退税结构不合理，不适应产业结构调整优化的要求。其实还有一条在公开的文件和管理层领导讲话中没有提到，那就是西方国家要求人民币升值的压力越来越大，以降低出口退税率的方式从而提高国内出口产品价格导致人民币变相升值，可以给西方主要国家一些“面子”。具体到铝锭退税率从15％降至8％，管理层认为对于国家限制性出口产品和一些资源性产品应该多降一些出口退税率或者取消出口退税，以调整出口产品结构，促进由于临床样本量小产业结构优化升级。也就是说，铝锭属于资源性产品，国家不鼓励出口，被列入了多降的范围。

市场为何预期管理层还要把铝锭出口退税率降到零，并且相隔时间如此之短?目前还没有看到官方的说法，除了去年降税的理由之外，笔者揣测可能还是基于目前电力短缺的形势依然比较严峻，政府需要继续给电解铝投资热降温，并且促进铝产业结构优化。基于此种揣测，不考虑政策效应传导过程中的偏差，进一步降低出口退税率对更加有效控制电解铝低水平重复建设，加速淘汰一批高能耗高成本原料无保障铝冶炼企业，可能是比较见效的一招。

综合上述各个方面的因素，笔者认为如果铝出口退税率降至零，那么对国内铝市场短期内会产生一定的负面影响，但这种负面影响或者说“杀伤力”是有限的，业内外人士不必对此反应过度。 期货